2025: Thị trường giảm giá crypto - Năm tái định giá cho vốn tổ chức
Báo cáo phân tích 2025 là năm giảm giá crypto, các token DeFi tụt 67% và các dự án L1 bị tái định giá khi vốn tổ chức chuẩn bị vào thị trường. Đọc để hiểu
TL;DR
- 2026 là năm "repricing" cho các dự án crypto chất lượng khi vốn tổ chức bắt đầu thâm nhập dần dần.
- Token DeFi sụt 67%, các chuỗi L1 (Ethereum, Solana, Tron…) giảm trung bình 66%.
- Solana và Tron dẫn đầu doanh thu phí, lần lượt thu hơn $585M và $576M.
- Các quỹ ETF vẫn được các ngân hàng lớn như Morgan Stanley đệ trình, mở đường cho "đợt lớn" vào 2026.
- Ở VN, nhà đầu tư cần chuẩn bị chiến lược gom hàng khi thanh khoản phục hồi và chú ý tới các sản phẩm ETF quốc tế qua MoMo, VNPay.
1. Bối cảnh chung: 2026 – Năm Repricing cho Vốn Tổ Chức
Năm 2026 không phải “điên cuồng” như 2021‑2022, mà là giai đoạn điều chỉnh lại giá trị của các dự án blockchain. Các nhà phân tích (Jamie Coutts – Real Vision) cho rằng: khi các quỹ lớn, ngân hàng và công ty tài chính bắt đầu chuẩn bị “đổ tiền” vào crypto, họ sẽ chỉ nhắm vào những dự án có nền tảng vững, mạng lưới người dùng thực tế và doanh thu ổn định.
Nói thật là: các dự án “điều trị nhẹ” (một vài token thắng lớn, còn lại lùi mạnh) sẽ bị “cắt giảm” giá để phù hợp với tiêu chuẩn của các nhà đầu tư tổ chức.
1.1. Thống kê quan trọng
| Phân khúc | Tỷ lệ giảm 2026* | Doanh thu phí (USD) | Nhận xét |
|---|---|---|---|
| DeFi tokens | ‑67% | — | Đu đỉnh giảm mạnh, chỉ còn một số dự án thực sự có TVL ổn định. |
| Smart‑contract L1 (ETH, SOL, TRX…) | ‑66% trung bình | Solana: $585M Tron: $576M |
Solana vẫn giữ vị trí "đầu gối" doanh thu, Tron theo sát. |
| Bitcoin (BTC) | ‑45% (so với đỉnh 2023) | — | BTC vẫn là “cá mập” duy trì thanh khoản, nhưng không còn là “đổ mưa” như trước. |
*Giảm so với mức cao nhất trong 2023‑2026.
2. Tại sao lại là “repricing”?
2.1. Vốn tổ chức muốn “đúng chuẩn”
Các quỹ tài chính không muốn mua “đồ chơi” mà muốn sở hữu tài sản có độ tin cậy – mạng lưới người dùng thực, doanh thu phí, và tiềm năng phát triển dài hạn. Do đó, họ sẽ đánh giá lại các token dựa trên:
- Mức độ chấp nhận (số lượng địa chỉ ví hoạt động, TVL).
- Doanh thu thực tế (phí giao dịch, phí smart contract).
- Rủi ro pháp lý (có ETF được chấp thuận hay chưa).
Thực tế thì: các token chỉ dựa vào hype, không có doanh thu, sẽ bị “bốc” giá xuống mức mà các nhà đầu tư tổ chức chấp nhận.
2.2. “Leverage” được dọn dẹp
Năm 2026, thị trường chứng kiến “đổ nợ” (leverage) khổng lồ từ các nhà giao dịch ký quỹ. Khi các sàn bắt đầu cắt giảm đòn bẩy, giá trị crypto được “cân bằng” lại, tạo môi trường “có thể vào” cho các quỹ lớn.
3. Các ETF và Động thái của Ngân hàng
- Morgan Stanley đã đệ trình 3 ETF: BTC, SOL, ETH. Đây là tín hiệu mạnh cho “cầu vào” từ Wall Street.
- Bitget Wallet và Nansen cho thấy dòng tiền đang chuyển từ “on‑chain speculation” sang “off‑chain institutional allocation”.
- Các quỹ này sẽ được niêm yết trên sàn NYSE hoặc Nasdaq, cho phép nhà đầu tư Việt (qua MoMo, VNPay) mua “cổ phiếu” crypto mà không cần tự quản lý private key.
3.1. Điểm hay là…
Các ETF sẽ giảm chi phí giao dịch (fee thấp hơn so với mua trực tiếp trên sàn), đồng thời tăng tính minh bạch – phù hợp với nhà đầu tư cá nhân muốn “đầu tư an toàn” nhưng vẫn muốn tiếp cận thị trường crypto.
4. Góc nhìn Việt Nam – Cơ hội & Rủi ro cho trader VN
4.1. Thị trường nội địa đang “đổ máu”
- Các sàn như Binance Vietnam, KuCoin VN, Remitano đã trải qua “đợt bán tháo” mạnh vào cuối 2026.
- Tuy nhiên, Thanh khoản đang dần hồi phục nhờ dòng tiền nhập từ các quỹ quốc tế và các nhà đầu tư cá nhân có VND (thông qua MoMo, ZaloPay).
4.2. Chiến lược cho trader VN
| Chiến lược | Khi nào thực hiện | Lưu ý |
|---|---|---|
| Gom hàng DeFi khi giá giảm < 30% so với mức trung bình 2026 | Khi BTC và ETH ổn định, thanh khoản tăng | Chọn các token có TVL > $500M (ví dụ: Aave, Uniswap) |
| Mua ETF qua broker quốc tế (eToro, Interactive Brokers) | Khi giá ETF giảm 10‑15% so với giá IPO | Kiểm tra phí chuyển đổi VND → USD (thường 0.2‑0.3% qua ngân hàng Vietcombank) |
| Đầu tư vào SOL & TRX | Khi phí giao dịch trên các chuỗi này tăng > $500M | Đảm bảo ví lạnh an toàn, tránh “phơi bày” private key |
Có điều hơi khó chịu là: các sàn nội địa vẫn chưa cung cấp sản phẩm ETF, vì vậy nhà đầu tư cần dùng “cầu nối” qua các broker nước ngoài.
4.3. Dự báo 2026 cho thị trường VN
- Liquidity dự kiến tăng 20‑30% nhờ các ETF và quy định pháp lý rõ ràng.
- Các “cá mập” địa phương (công ty tài chính, quỹ đầu tư) sẽ bắt đầu “đổ vốn” vào Solana và Ethereum thông qua các sản phẩm tài chính mới.
- Rủi ro vẫn tồn tại ở mức độ regulatory uncertainty – nên luôn chuẩn bị “stop‑loss” và không đặt quá 5% danh mục vào một token.
5. FAQ (SEO)
Q1: 2026 thực sự là năm giảm giá cho crypto hay chỉ là một đợt điều chỉnh?
- A: Đúng, 2026 là năm “repricing” – các dự án chất lượng bị giảm giá để đáp ứng tiêu chuẩn của nhà đầu tư tổ chức. Điều này tạo cơ hội mua vào ở mức giá hợp lý.
Q2: Các ETF BTC, ETH, SOL sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nhà đầu tư cá nhân ở Việt Nam?
- A: ETF giúp nhà đầu tư giảm rủi ro quản lý private key, giảm phí giao dịch và mở cửa tiếp cận thị trường qua các broker quốc tế. Tuy nhiên, cần chú ý tới chi phí chuyển đổi VND → USD và thời gian settlement.
Q3: Nên tập trung vào DeFi hay các L1 (Ethereum, Solana, Tron) trong năm 2026?
- A: Nếu bạn muốn “đu đỉnh” nhanh, DeFi có thể mang lại lợi nhuận cao nhưng rủi ro lớn. Nếu muốn “bảo toàn vốn”, đầu tư vào các L1 đã chứng minh doanh thu phí ổn định (Solana, Tron) sẽ an toàn hơn.
Bài viết đã tổng hợp các dữ liệu từ Real Vision, Nansen, Bitget và Cointelegraph. Các con số được làm tròn để dễ đọc. Hãy luôn tự nghiên cứu và cân nhắc rủi ro trước khi quyết định đầu tư.
