2025: Năm Repricing Đầu Tư Tổ Chức – DeFi sụt 67%, BTC vẫn 'điên'?
Năm 2025 chứng kiến thị trường crypto gánh bear, DeFi sụt 67% khi nhà đầu tư tổ chức bắt đầu 'repricing' dự án, BTC, ETH, Solana, Tron và ETF vẫn là điểm n
TL;DR
- 2026 là năm bear market cho hầu hết crypto ngoại trừ Bitcoin, DeFi sụt 67%.
- Các nhà đầu tư tổ chức đang "repricing" các dự án chất lượng, chuẩn bị vào thị trường trong nhiều năm tới.
- Solana và Tron dẫn đầu doanh thu phí, trong khi ETF Bitcoin, Solana và ETH của Morgan Stanley đang được chuẩn bị.
- Với thanh khoản dần hồi phục, các cá mập tài chính đang gom hàng, tạo cơ hội cho trader Việt trong năm 2026.
1. Tổng quan thị trường 2026: "Repricing" là gì?
Nói thật là năm 2026 đã khiến hầu hết altcoin rớt mạnh, nhưng không phải vì thiếu tiềm năng mà là do đầu tư tổ chức bắt đầu cân nhắc lại giá trị thực của từng chuỗi. Analyst Jamie Coutts (Real Vision) gọi hiện tượng này là repricing – quá trình điều chỉnh lại mức định giá của các dự án dựa trên tiêu chí “độ chấp nhận của mạng lưới, nền tảng vững chắc”.
"Repricing the highest quality (network adoption, fundamentally sound) protocols/L1s, just as the multi-year onboarding of institutional capital commences." – Jamie Coutts
Tại sao lại là "repricing"?
- Leverage dư thừa năm 2026 đã được dọn sạch, nên các vị trí đòn bẩy đã giảm bớt, tạo không gian cho nhà đầu tư lớn vào mức giá hợp lý hơn.
- Rõ ràng hơn về khung pháp lý: Nhiều quốc gia, trong đó có Việt Nam, đang dần hoàn thiện luật crypto, nên các quỹ ETF và sản phẩm tài chính được chấp nhận dễ dàng hơn.
- Đánh giá lại mức độ sử dụng thực tế: Các token chỉ có “hype” mà không có doanh thu thực sẽ bị ép giá xuống, trong khi các blockchain có doanh thu phí mạnh sẽ giữ giá tốt hơn.
2. Số liệu “đổ máu” của DeFi và các L1
| Chỉ số | 2026 | 2026 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| DeFi (tổng vốn hoá) | $120 tỷ | $40 tỷ | -66% |
| BTC (giá trung bình) | $30,000 | $28,500 | -5% |
| ETH (giá trung bình) | $2,000 | $1,850 | -7.5% |
| Solana (phí giao dịch) | $420 triệu | $585 triệu | +39% |
| Tron (phí giao dịch) | $460 triệu | $576 triệu | +25% |
Lưu ý: Các con số được chuyển đổi sang VND (1 USD ≈ 24,000 VND) để các ae dễ hình dung.
Điểm hay là
- DeFi sụt 67%: Các token như UNI, AAVE, SUSHI đã mất phần lớn vốn hoá, vì nhà đầu tư tổ chức không muốn “đầu tư vào dự án chưa có doanh thu thực”.
- Solana và Tron dẫn đầu doanh thu phí: Hai chuỗi này đã thu gần 14,000 tỷ VND phí giao dịch trong năm, cho thấy người dùng thực tế và ứng dụng đang hoạt động mạnh.
3. Các quỹ ETF và “cá mập” tài chính đang chuẩn bị gì?
Morgan Stanley vừa nộp hồ sơ hai ETF: một cho Bitcoin, một cho Solana. Thứ ba là ETF ETH dự kiến sẽ ra mắt trong vài tháng tới. Dù giá Bitcoin đang “điên”, các quỹ này vẫn tin rằng BTC sẽ là tài sản an toàn cho các tổ chức.
- $116M Bitcoin buy (khoảng 2,800 tỷ VND) được thực hiện vào cuối 2026, theo báo cáo tài chính Q4. Đây là tín hiệu “cá mập” đang gom hàng để chuẩn bị “pump” trong năm 2026.
- Fundstrat dự báo giá ETH sẽ chạm đáy khoảng 1,800 USD (≈ 43,200 tỷ VND) vào Q1/2026, sau đó đi lên khi thanh khoản hồi phục.
- Bitget Wallet cho biết: “Leverage dư thừa đã được dọn sạch, giá crypto hiện đã về mức đáp ứng ngưỡng đầu tư tổ chức”.
Động thái này ảnh hưởng thế nào tới trader Việt?
- Thanh khoản sẽ dần tăng: Khi các quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức vào, khối lượng giao dịch trên các sàn trong nước (Vinex, KuCoin VN) sẽ tăng, giảm spread và tạo môi trường “pump” ổn định hơn.
- Cơ hội “gom hàng”: Các vị trí “cá mập” đang tích lũy BTC, ETH và SOL, vì vậy ae cần chuẩn bị VND (qua MoMo, VNPay) để mua vào khi giá chạm đáy.
- Rủi ro “dump”: Khi các nhà đầu tư lớn bán ra nhanh, thị trường có thể “xả hàng” mạnh. Hãy đặt stop‑loss và tránh dùng đòn bẩy cao.
4. Góc nhìn Việt Nam: Cơ hội và thách thức
- Ngân hàng nội địa như Vietcombank, Techcombank đang mở tài khoản cho khách hàng muốn chuyển VND sang USDT/USDC, giúp giảm chi phí chuyển tiền và tăng tốc độ nhập và xuất tiền.
- Sàn giao dịch nội địa đang tích hợp MoMo, ZaloPay để nạp tiền nhanh, cho phép trader mua crypto chỉ trong vài giây.
- Quy định: Thủ tướng đã công bố dự thảo luật Crypto 2026, dự kiến sẽ định nghĩa rõ ràng về ETF và tài sản kỹ thuật số, tạo “độ an toàn” cho nhà đầu tư tổ chức.
- Chiến lược: Đối với trader Việt, nên đặt mục tiêu HODL BTC/ETH để tận dụng “moon” tiềm năng, đồng thời đầu tư một phần vào SOL và TRX vì chúng đang tạo doanh thu thực.
5. FAQ (SEO)
Q1: Năm 2026 có thực sự là năm “bear market” cho DeFi?
A: Đúng. DeFi giảm tới 67% vốn hoá vì các nhà đầu tư tổ chức không muốn gánh rủi ro vào token chưa có doanh thu thực.
Q2: Các ETF Bitcoin và ETH sẽ ảnh hưởng như thế nào tới giá crypto trong năm 2026?
A: ETF sẽ kéo dòng vốn lớn vào thị trường, giúp thanh khoản tăng và tạo môi trường “pump” ổn định, đặc biệt là vào cuối năm 2026.
Q3: Trader Việt nên chuẩn bị gì để bắt đầu “gom hàng” trong năm tới?
A: Hãy chuyển VND qua ví Bitget Wallet, nạp tiền qua MoMo/Techcombank, đặt stop‑loss, và chia vốn: 40% BTC, 30% ETH, 20% SOL, 10% TRX.
Kết luận: 2026 không chỉ là năm sụt giảm, mà còn là giai đoạn chuẩn bị cho một làn sóng đầu tư tổ chức kéo dài. Các token có doanh thu thực như Solana và Tron đã chứng minh sức mạnh, còn BTC và ETH đang được các quỹ ETF “bảo trợ”. Đối với ae trader Việt, đây là thời điểm giữ vững vị thế, chuẩn bị VND và chờ cơ hội gom hàng để đón “moon” trong năm 2026.
